Le marché des obligations a perdu beaucoup de son attrait au cours des dernières années. Mais, en raison de l’augmentation des taux d’intérêt, les placements en obligations pourraient être un investissement à considérer. Jetons un coup d’œil à cet investissement.
Lorsque nous entendons le mot « sécurité », nous imaginons généralement le marché des actions. Cependant, jusqu’en l’an 200, les obligations étaient un investissement très recherché sur le marché financier. Il était possible de placer son argent dans des obligations dont les taux étaient supérieurs à l’inflation et dont la durée variait entre 5 et 10 ans. Mais, avec la baisse des taux, le marché obligataire a perdu de son attrait.
Mais qu’est-ce qu’une obligation ?
En termes pratiques, les obligations font partie d’une créance :
- D’une entreprise
- D’un état
- D’une collectivité territoriale
Les obligations sont donc une source de financement pour ces institutions. Ces dernières émettent des obligations à destination d’institutions ou de particuliers, pour une durée déterminée, en échange du paiement d’une commission.
Quelle est la différence entre l’obligation et l’action ?
Les obligations ont le même objectif que les actions. Elles constituent une source de financement pour les entreprises. Elles peuvent également constituer une alternative viable au crédit bancaire. Cependant, alors que les actions sont un titre de propriété, une obligation est une garantie de dette.
Une obligation ne vous donne pas le droit de voter ou de participer à la prise de décisions. C’est un prêt que vous faites à une entreprise.
Pour les investisseurs, la différence est que, si tout se passe comme prévu et que l’obligation arrive à échéance, à la fin de l’obligation, l’entreprise paiera le principal. Pendant toute la durée de l’obligation, l’entreprise qui l’a émise paiera également des intérêts.
Quelles sont les principales caractéristiques des obligations ?
Une obligation est définie par différents éléments. Ces éléments influent sur la valeur de l’obligation et aussi sur son rendement pour les investisseurs. Il s’agit des éléments suivants :
- Le prix d’émission : Ce prix correspond à celui d’une obligation, lors de son émission.
- Le cours de l’obligation : Il correspond au cours auquel s’échange l’obligation sur le marché secondaire. Car oui, elles peuvent se vendre, mais nous verrons cela plus bas.
- Le coupon : Le coupon est le taux d’intérêt qui rémunère l’investisseur.
- La durée d’une obligation : Il s’agit de la durée pendant laquelle l’investisseur recevra ses coupons, avant le remboursement.
- Le prix de remboursement : Ce prix correspond au remboursement de l’obligation à son échéance.
Est-il possible d’acheter une obligation avant sa date d’échéance ?
Comme nous l’avons vu, les obligations sont émises pour une période fixe. Il s’agit d’un investissement à long terme. La majorité des obligations sont émises pour une durée maximale de 10 ans ou de 5 ans. À moins que l’entreprise ne prenne la décision de les modifier, elles ne peuvent pas être vendues avant leur expiration.
Mais l’épargnant peut à tout moment vendre ces obligations. Elles peuvent être revendues sur le marché secondaire. Le marché obligataire est fluide et dynamique. Vous pourrez transférer vos obligations à un autre investisseur qui recevra le coupon et le principal au moment de l’échéance.
Quels sont les risques associés aux obligations ?
J’entends souvent dire que si vous achetez des obligations, le capital est assuré. C’est vrai, si tout se passe comme prévu. Si l’entreprise qui a émis l’obligation fait faillite, les obligations sont perdues et, par conséquent, votre capital. Il s’agit d’un risque réel. C’est pourquoi, moins l’entreprise est connue ou semble fragile, plus le risque est grand. C’est ce qu’on appelle le coût du risque.
Mais il existe un autre risque. C’est le risque qui survient lors de la vente de vos obligations sur le marché secondaire. C’est le risque de l’intérêt. Prenons un exemple :
Vous souscrivez à une émission d’obligations, d’une durée de 8 ans, à un coût de 3 %. Trois ans plus tard, vous avez besoin de fonds et devez échanger vos obligations. Vous pouvez le faire par le biais du marché secondaire. Disons qu’à ce moment-là, les taux ont augmenté et que les obligations plus récentes rapportent 4 %. Qui achèterait vos obligations dont le rendement est inférieur ? Personne, sauf si vous acceptez de réduire le prix de vos obligations afin de compenser la variation des taux d’intérêt. Cela signifie que vous perdrez une partie du capital.
Quels sont les différents types d’obligations ?
Il existe différents types d’obligations :
- Les obligations à taux fixe : le montant du coupon et la périodicité du versement des intérêts sont fixés dès l’émission de l’obligation. La rémunération est donc constante jusqu’à l’échéance de l’obligation.
- Les obligations à taux variable : le montant du coupon dépend de l’évolution d’un taux du marché (par exemple un taux interbancaire tel que l’Euribor) auquel s’ajoute un taux fixe. L’évolution de ce taux de marché varie à intervalles réguliers.
- Les obligations à coupon zéro : les obligations à coupon zéro ne génèrent pas de coupons durant toute leur durée de vie.
- Les obligations à coupon unique : le montant du coupon est capitalisé et versé en une seule fois à l’échéance de l’obligation.
- Les obligations convertibles en actions : ces obligations peuvent être échangées contre des actions de la société émettrice selon des modalités prévues dès l’émission de l’obligation.